피치는 비트코인을 너무 많이 보유하고 있는 은행의 신용등급을 강등할 것이라고 경고했다.
Fitch는 경고합니다: Bank of America는 블록체인에서의 배포를 가속화하고 있으며 신용 등급이 강등될 수 있으며 자금 조달 비용은 상승하는 압력에 직면하고 있습니다
(이전 요약: Tether CEO Paolo Ardoino: S&P의 비방은 우리의 가장 자랑스러운 메달입니다! 이에 대응하여 USDT는 "정크 등급"으로 분류되었습니다.)
(배경 보충: Tether Buying Bitcoin은 USDT를 하락시킵니다. "S&P는 최악의 등급을 제공합니다": 위험자산 비중 상승으로 디커플링 가능성 높아져)
본 기사 내용
동부시간 기준 12월 7일 Fitch Ratings)는 트럼프 행정부의 규제 완화 이후 미국 은행들이 블록체인과 디지털 자산에 적극적으로 투자하고 있음을 지적하는 블록버스터 보고서를 발표했다. 적절한 방화벽이 없으면 신용 등급이 낮아지고 금융 비용이 증가할 수 있습니다. 월스트리트에게는 맨해튼의 겨울밤보다 더 추운 경고였다.
수수료 인센티브에 대한 신용 압박
JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo와 같은 대형 은행의 경우 블록체인은 더 빠른 지불 경로, 스마트 계약 자동 결제 및 새로운 수수료 수입을 의미합니다. 그러나 Fitch는 모델에서 또 다른 계산을 했습니다. 즉, 암호화폐 노출이 집중되면 새로운 수입은 변동성, 규정 준수 및 운영 위험을 방지하기에 충분하지 않을 것입니다. 보고서에는 다음과 같이 적혀 있습니다.
"안정적인 수수료 수입은 변동성, 규정 준수 및 운영 위험을 상쇄할 수 없습니다."
신용 등급이 낮아지면 은행이 은행 간 대출, 선순위 채권 및 자본 시장 금융을 발행하는 이자율이 상승하여 순이자 마진이 직접적으로 압박됩니다. 즉, 디지털 자산의 코인을 손에 넣는 것은 자본으로 가득 찬 거대한 금고를 뒤집을 수도 있습니다.
예금을 빼내는 스테이블 코인의 연쇄 효과
Fitch와 Moody는 스테이블 코인의 급속한 확장에 초점을 맞췄습니다. 고객이 미국 달러 예금을 스테이블코인으로 이체하면 은행의 유동성 기반이 침식되어 '예금 탈중개화'가 형성됩니다. Stablecoin 발행자는 일반적으로 미국 재무부 채권을 준비금으로 사용합니다. 패닉이 대규모 환매를 촉발하면 발행인은 국채를 팔 수밖에 없고, 매도 압력은 채권시장을 통해 금융시스템 전체에 역효과를 낳을 것이다. 미국 달러의 가격 책정 및 결제 메커니즘을 소외시키는 '그림자 달러화'도 등장해 연준의 통화 지배력에 장기적인 지뢰를 깔았습니다.
규제 초록불은 고개를 끄덕이고, 신용등급 빨간불은 계속 켜져 있습니다.
정책 신호는 분열을 보이고 있습니다. 지난 11월 통화감독관실(OCC)은 은행이 '운영 목적'을 위해 소량의 디지털 자산을 보유할 수 있도록 허용하는 해석서한을 발행해 블록체인 결제 네트워크에 청신호를 켠 것으로 보입니다. 그러나 Fitch는 노출이 '집중'되거나 '중요'해질 때마다 신용 등급 모델에서 점수가 차감될 것이라고 강조했습니다. 이로 인해 은행은 딜레마에 빠졌습니다. 자본이 풍부한 대형 은행은 수익과 비용을 간파할 수 있지만, 돌파를 열망하는 중소 은행은 신용등급 강등에 따른 비용을 감당하지 못할 수도 있습니다.
'2025 지니어스법(GENIUS Act)'이 진전되면서 월스트리트는 새로운 수입원을 수용하는 것과 신용등급을 유지하는 것 사이에서 균형을 유지해야 한다. Fitch의 보고서는 혁신이 가능하지만 엄격한 위험 격리를 기반으로 해야 한다는 명확한 선을 그었습니다. 은행의 경우 이제 문제는 "할 수 있는가"가 아니라 "더 높은 금융 비용을 지불하지 않고 얼마나 많은 일을 할 수 있는가"입니다. 점점 더 좁아지는 균형 잡힌 빔의 각 단계는 위험, 수익 및 평판에 대한 월스트리트의 재평가에 도전합니다.
