Впервые с 1996 года! «Индекс страха» сигнализирует о том, что период затишья на американских фондовых рынках закончится?

Индексы S&P 500 и индекс VIX редко повышались одновременно в течение пяти дней подряд, и низкая волатильность акций США может закончиться раньше времени. Эта статья взята из статьи, написанной Jinshi Data, составленной и написанной Foresight News.
(Предварительный брифинг: акции США резко упали и разобрались) Nasdaq упал на 3,5%, а технологические гиганты упали более чем на 5%)
(Справочное дополнение: Nomura Securities: Бычий фондовый рынок США по-прежнему поддерживается рассказами об искусственном интеллекте, но риски нельзя игнорировать)

После того, как фондовый рынок пережил одно из самых спокойных лет в Спустя несколько лет «индекс страха» Уолл-стрит снова вырос, поскольку инвесторы опасались, что торговый тупик может еще больше обостриться.

Индекс волатильности Cboe (VIX), более известный как VIX или «индикатор страха» Уолл-стрит, во вторник торговался на уровне 22,76, что является самым высоким внутридневным уровнем с 23 мая, когда индекс торговался на уровне 25,53, согласно данным Dow Jones Market Data.

К закрытию рынка VIX значительно отступил от своих ранних максимумов. Индекс закрылся выше 20, уровня, который имеет некоторый смысл. С момента создания индекса VIX в начале 1990-х годов его долгосрочное среднее значение было чуть ниже 20. Таким образом, инвесторы склонны рассматривать этот уровень как границу между относительно спокойным рынком и началом некоторой паники.

Уровни VIX основаны на торговой активности опционных контрактов, привязанных к индексу S&P 500, со сроком действия примерно один месяц. Это рассматривается как мера опасений трейдеров, что фондовый рынок может «нырнуть». В конце концов, когда рынки падают, волатильность имеет тенденцию расти быстрее.

Оглядываясь назад, можно увидеть признаки того, что инвесторы начали чувствовать себя слишком самодовольными.

Летом акции медленно, с небольшими перерывами, росли. Согласно данным FactSet и расчетам MarketWatch, спокойная торговля в конечном итоге привела к тому, что трехмесячная реализованная волатильность индекса S&P 500 на прошлой неделе достигла самого низкого уровня с января 2020 года.

Реализованная волатильность — это расчет, который измеряет, насколько волатильным был конкретный индекс или актив в краткосрочной перспективе. Индекс VIX, который измеряет подразумеваемую волатильность, пытается оценить, насколько волатильным инвесторы ожидают рынка в ближайшем будущем.

Реализованная волатильность индексов VIX и S&P 500 когда-то была ниже в тандеме, но они начали расходиться ближе к Дню труда.

Это может означать несколько разных вещей, по мнению портфельных менеджеров, беседовавших с MarketWatch. Во-первых, инвесторы все чаще используют опционы колл, а не реальные акции, чтобы делать ставки на дальнейшую прибыль на фондовом рынке. Опцион колл окупится, если индекс S&P 500 поднимется выше заранее определенного уровня к определенному времени, называемому датой истечения срока действия.

Это также может означать, что некоторые трейдеры скупают пут-опционы, которые действуют как форма страхования портфеля. Обеспокоенные различными рисками, которые могут перевернуть рекордное ралли в начале года, некоторые инвесторы могут испытать искушение хеджировать риск падения, сохраняя при этом свои акции, чтобы не упустить дальнейшую прибыль.

Признаки того, что рынки, возможно, готовятся к предстоящим потрясениям, впервые появились в конце сентября. Согласно анализу Райана Детрика из The Carson Group, в период с 29 сентября по 3 октября индексы S&P 500 и VIX демонстрировали одновременный рост в течение пяти торговых дней подряд. Такого не происходило с 1996 года.

Майкл Крамер, портфельный менеджер Mott Capital Management, сказал, что рост индексов VIX и S&P 500 является признаком того, что затишье на рынке может вскоре закончиться.

«Дрова уже есть», — сказал Майк Томпсон, управляющий портфелем компании Little Harbour Advisors.

"Вам просто нужна эта искра, чтобы зажечь ее", - сказал Крамер из Mott Capital.

Хотя торговая напряженность далека от разрешения, Томпсон и его брат Мэтт Томпсон, который также является управляющим портфелем в Little Harbour Advisors Thompson, внимательно следят за любыми признаками, которые могут предвещать вспышку большей волатильности.

Инвесторы обычно возлагали вину за распродажу на фондовом рынке на новую эскалацию торговой напряженности.

Братьям Томпсонам тарифный «танец» Трампа начинает казаться слишком знакомым, чтобы вызывать реальную озабоченность. Инвесторы, похоже, уловили эту закономерность: одна сторона сначала повышает рейтинг, а затем понижает его, чтобы получить максимальное кредитное плечо.

По их мнению, более обоснованной угрозой спокойствию рынка могла бы стать турбулентность на кредитных рынках. Во вторник генеральный директор JPMorgan Даймон предупредил о потенциальных новых кредитных проблемах после того, как банк понес убытки по кредитам обанкротившемуся субстандартному автокредитору «Триколор». После длительного периода относительно благоприятных условий на кредитном рынке проблемы в этой области, вероятно, усугубятся.

В пятницу BlackRock и другие институциональные инвесторы попросили вывести средства из Point Bonita Capital, фонда, управляемого инвестиционным банком Jefferies, после того, как он понес тяжелые убытки в результате краха поставщика автозапчастей First Brands Group.

Мэтт Томпсон сказал: «Мы смотрим, не упадет ли другой ботинок».