Британское FCA полностью сняло «запрет на криптовалюту ETN». Ожидается ли, что оно разблокирует заказы на покупку на сумму 930 миллиардов долларов США?

Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) 8 октября официально сняло многолетний запрет на криптовалютные биржевые ноты (ETN), открыв путь биткойнам и другим цифровым активам для дальнейшей интеграции в основной финансовый рынок.
(Предварительное резюме: План Банка Англии по «ограничению запасов стейблкоинов» вызвал общественное возмущение: он вообще не сработает и будет лишь отставать от глобальной конкуренции в области шифрования)
(Справочное приложение: Financial Times: Соединенное Королевство планирует полностью регулировать криптовалюту в 2026 году, ослабить некоторые принципы и усилить целевой надзор)

Содержание этой статьи

Британское управление финансового надзора (FCA) уже объявила 8 октября, что Япония официально сняла многолетний запрет на криптовалютные биржевые ноты (ETN), открывая путь биткойнам и другим цифровым активам для дальнейшей интеграции в основные финансовые рынки.

Что такое криптовалютные ETN?

Криптовалютные ETN (биржевые ноты) — это долговые инструменты, которые позволяют инвесторам косвенно инвестировать в базовый актив (например, Биткойн), не владея активом напрямую. В отличие от биржевых фондов (ETF), ETN не содержат реальных активов, а выпускаются в виде необеспеченных долговых обязательств, подобно облигациям, которые отслеживают динамику цены базового актива. Этот финансовый продукт предоставляет инвесторам удобный способ участия в рынке криптовалют при торговле на регулируемых биржах.

Однако в январе 2021 года Великобритания ввела запрет на криптовалютные ETN, запретив биржам и финансовым учреждениям продвигать или распространять такие продукты среди розничных инвесторов. В то время обоснование FCA заключалось в том, что высокая волатильность и неопределенность на рынке криптовалют может представлять риск для инвесторов, и поэтому оно приняло эту защитную меру, чтобы ограничить участие розничных инвесторов.

Снятие запрета со стороны FCA означает, что розничные инвесторы в Великобритании наконец смогут выйти на рынок криптовалют ETN наравне с институциональными инвесторами. Этот шаг не только знаменует собой изменение отношения Великобритании к регулированию цифровых активов, но и отражает глобальную тенденцию постепенного смягчения регулирования криптовалют.

Стоит отметить, что в марте 2024 года FCA разрешило Лондонской фондовой бирже листинг биткойн-ETN для институциональных инвесторов, а теперь расширяет эту возможность и для розничных инвесторов, демонстрируя растущее доверие Великобритании к рынку криптовалют.

Розничным инвесторам все еще придется ждать

Однако, хотя запрет официально снят, розничные инвесторы по-прежнему не могут немедленно приобрести криптовалютные ETN. Инвесторам придется подождать до 13 октября, чтобы официально выйти на рынок. Причина задержки заключается в том, что FCA начало принимать заявки от эмитентов на проспекты криптовалют ETN только 25 сентября, всего за две недели до официального запуска.

Потенциал раскрытия потенциала в 930 миллиардов долларов

Что еще более важно, снятие запрета может привести к огромному притоку средств на рынок криптовалют. По данным Forbes, данные, опубликованные британским правительством в 2023 году, показали, что британские индивидуальные сберегательные счета (ISA) и самоуправляемые персональные пенсионные счета (SIPP) содержат в общей сложности активы на сумму более 930 миллиардов долларов. Владельцы этих счетов не облагаются налогом на прибыль от инвестиций, но выбор продуктов, в которые они могут инвестировать, ограничен.

Если регулирующие органы одобрят включение ETN Биткойна и Эфириума в качестве вариантов инвестирования в эти счета, это может привести к огромным покупкам на рынке криптовалют из-за налоговых льгот.