Артур Хейс: Сезон подражаний уже наступил, но вы этого не признаете. HYPE и SOL – неопровержимое доказательство.

Основатель BitMEX Артур Хейс прорывает новую норму рынка в 2025 году: устойчивость фондов ETF нарушает старые правила ротации, а сезон альткойнов все еще продолжается, но он принадлежит лишь небольшому числу высококачественных активов.
(Предварительное резюме: Артур Хейс предупредил, что Монада может упасть на 99%: монета венчурного капитала с высокой оценкой и низким обращением)
(Справочное дополнение: Монада официально запущена! Цена открытия валюты $MON, экономика токенов, результаты публичных продаж Coinbase... все собрано)

Содержание этой статьи

Биткойн с 12,6 За последние два месяца когда 10 000 долларов США колебались и падали, квартальный индекс альткойнов также продолжал снижаться. Многие розничные инвесторы задаются вопросом, стоит ли продавать свои альткойны. В связи с этим Артур Хейс, соучредитель BitMEX, отметил в последнем интервью:

Если вы все еще спрашиваете, где сейчас сезон альткоинов, то это потому, что вы не купили те, которые подорожали. Причина, по которой трейдеры не чувствуют себя оптимистично, заключается в том, что они все еще используют тот же старый сценарий 2021 года и цепляются за мусор последнего цикла.

Хейс сказал, что в прошлом стандартным сценарием было то, что BTC возглавлял рост, за ним следовал ETH, и, наконец, средства переливались в мелкие монеты с высоким уровнем риска.

Однако рыночные условия в 2025 году полностью отклонятся от этой кривой. Согласно данным внутрисетевых транзакций, признанные альткойны, такие как XRP и ADA, которые чрезвычайно популярны в 2021 году, по-прежнему остаются в боковом тренде, хотя Биткойн неоднократно достигал новых максимумов. Рыночная ситуация показывает, что институциональные фонды отказываются подвергаться равному влиянию, а правила ротации больше не определяются исключительно эмоциями, а ограничиваются небольшим количеством целей с помощью точных моделей контроля рисков.

Спотовые ETF возвели высокие стены, и средства больше не могут свободно проникать в них

Одним из наиболее глубоких факторов, влияющих на структуру, является популярность ETF. Согласно исследованиям, ETF запирают средства в регулируемой системе хранения, создавая высокую степень липкости. Прибыль больше не перетекает из биржевых кошельков в различные монеты Meme, как в 2021 году, а остается внутри структуры фонда и долгое время удерживается в форме пассивного распределения.

В результате поток средств изменился с «водопадного проникновения» на «точечное распыление». Только проекты с четкими фундаментальными принципами или одобрение гигантских китов смогут поглотить этот поток.

Выборочный бычий рынок: победа элитных активов

Хейс считает, что «сезон подражания уже наступил, но розничные инвесторы оказались не в той команде». Самый яркий пример — децентрализованная платформа деривативов Hyperliquid (HYPE): в сентябре этого года цена достигла $60. Движущей силой был не призыв сообщества к заказам, а реальный комиссионный доход платформы и большие запасы, продаваемые без рецепта.

Хейс считает, что аналогичный шаг наблюдался в Солане (SOL), цена которой выросла с минимума в 7 долларов (минимум 2023 года) до почти 300 долларов, поскольку рынок переоценил нехватку эффективной инфраструктуры. Общими характеристиками этой группы активов являются поддающийся проверке денежный поток, высокий технический порог или глубокая ликвидность, что резко контрастирует с чисто повествовательными токенами.

Предварительный обзор на 2026 год: рыночная логика вступает в эпоху сборщиков акций

Политика администрации Трампа в отношении криптовалют позволила более традиционным инвесторам вступить в прямой контакт с криптоактивами, но игровой процесс был значительно улучшен. В отчете Bitwise отмечается, что будущие рыночные тенденции будут короче и интенсивнее и будут сосредоточены на искусственном интеллекте, RWA или критической инфраструктуре. Инвесторы, ожидающие повторения старой рутины, столкнулись с жестокой реальностью: никто не поддержит «расколотый металл».

Эра возможности удвоить все, что вы покупаете, официально закончилась, и единственное, что вам нужно точно выбрать, — это входной билет с 2026 года.