बिटकॉइन इतिहास का सबसे बड़ा विकल्प समाप्त होने वाला है! ग्लासनोड: बाजार में अभी भी मूल्य निर्धारण में गिरावट का जोखिम है, और बीटीसी के नए साल में अस्थिरता बढ़ सकती है

इतिहास का सबसे बड़ा बिटकॉइन विकल्प समाप्त होने वाला है। ऑन-चेन डेटा विश्लेषण एजेंसी ग्लासनोड ने बताया कि बाजार में अभी भी कम अस्थिरता, रक्षात्मक संरचना बनी हुई है, और अल्पकालिक मूल्य रुझान सीमित बने रह सकते हैं।
(प्रारंभिक सारांश: बिटकॉइन सुपर चक्र समाप्त हो गया है? फिडेलिटी ने चेतावनी दी है: 2026 में कड़ाके की सर्दी पड़ सकती है, जो 65,000-75,000 मैग्नीशियम का समर्थन करती है)
(पृष्ठभूमि पूरक: अक्टूबर में गिरावट की विस्तृत समीक्षा: बिटकॉइन की कीमतों में तेज गिरावट का आवश्यक कारण)

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ऑन-चेन डेटा विश्लेषण एजेंसी ग्लासनोड कल (19वें) एक्स पर प्लेटफ़ॉर्म ने एक दस्तावेज़ जारी किया जिसमें कहा गया है कि इतिहास में सबसे बड़ी बिटकॉइन (बीटीसी) विकल्प (विकल्प) समाप्ति घटना होने वाली है, लेकिन बिटकॉइन की हाजिर कीमत अभी भी हालिया झटके की सीमा तक सीमित है, और अभी तक कोई स्पष्ट दिशा नहीं है। ग्लासनोड का मानना है कि इस विकल्प की समाप्ति न केवल बाजार की स्थिति को रीसेट करेगी, बल्कि एक महत्वपूर्ण मोड़ भी बन सकती है जो बाद के मूल्य व्यवहार को प्रभावित करती है।

डेक पर सबसे बड़े $BTC विकल्प की समाप्ति, और स्पॉट अभी भी अपनी हाल की सीमा में अटका हुआ है। यह थ्रेड घटना में स्थिति और अस्थिरता संकेतों को देखता है, और यह समाप्ति अगले मूल्य व्यवहार के लिए क्यों मायने रख सकती है। pic.twitter.com/lRtj6c3SxX

- ग्लासनोड (@glassnode) दिसंबर 19, 2025

बाजार में कीमतों में गिरावट का जोखिम जारी है

ग्लास्नोड विश्लेषण ने बताया कि बिटकॉइन विकल्प बाजार में भागीदारी पिछले कुछ समय से काफी कम हो गई है महीना. कुल मिलाकर पूंजी प्रवाह हल्का हो गया है, जो दर्शाता है कि अल्पकालिक ऊर्ध्वगामी कथा में बाजार का विश्वास कमजोर हो रहा है। हालाँकि, निवेशकों की नकारात्मक जोखिमों से सुरक्षा की मांग अभी भी मौजूद है, और पुट विकल्पों की मांग गायब नहीं हुई है।

अस्थिरता के नजरिए से, निहित अस्थिरता (IV) सभी समाप्ति पर एक साथ घटती है। यह दर्शाता है कि बाजार में अल्पकालिक हेजिंग और उर्ध्व उत्तोलन की मांग कम हो रही है, और उम्मीद है कि बिटकॉइन की कीमत का रुझान अपेक्षाकृत नियंत्रित सीमा के भीतर रहेगा। वर्तमान एट-द-मनी (एटीएम) में निहित अस्थिरता लगभग 44% है, जो हाल के उच्चतम से 10 अस्थिरता प्रतिशत अंक से अधिक गिर गई है, जो दर्शाता है कि बाजार की भावना अधिक रूढ़िवादी होती जा रही है।

संरचनात्मक संकेतकों के संदर्भ में, ग्लासनोड ने बताया कि 25-दिवसीय विषमता (स्क्यू) पुट के प्रभुत्व वाली सकारात्मक सीमा में बनी हुई है, जिसका अर्थ है कि पुट की कीमत अभी भी कॉल की तुलना में अधिक है, और बाजार में कीमतों में गिरावट का जोखिम जारी है। ऐसी तिरछी संरचना आम तौर पर कीमत के "साफ-सुथरे तरीके से टूटने" से पहले के वातावरण में दिखाई नहीं देती है।

ऑप्शन ट्रेडिंग अभी भी रक्षात्मक संचालन के प्रति पक्षपाती है

इसके अलावा, मध्यस्थता और बिक्री अस्थिरता रणनीतियाँ अभी भी बाजार में मुख्यधारा हैं। ग्लासनोड ने कहा कि नवीनतम फेडरल रिजर्व (एफओएमसी) की बैठक के बाद से, 1-सप्ताह की अस्थिरता जोखिम प्रीमियम सकारात्मक बनी हुई है, जिसका अर्थ है कि वर्ष के अंत से पहले निहित अस्थिरता के अभिसरण की पृष्ठभूमि के खिलाफ, ब्याज दरें अर्जित करने (कैरी) के लिए अस्थिरता बेचने की रणनीति अभी भी आकर्षक है और वास्तविक मूल्य में उतार-चढ़ाव को दबाने में भी मदद कर सकती है।

पूंजी प्रवाह के परिप्रेक्ष्य से, इस सप्ताह विकल्प ट्रेडिंग अभी भी रक्षात्मक संचालन की ओर पक्षपाती है, जिसमें पुट इनफ्लो का अनुपात कॉल की तुलना में अधिक है, भले ही कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम बकाया नहीं है। ग्लासनोड ने बताया कि बाजार निर्माताओं की वर्तमान स्थिति संरचना "मल्टी-गामा" की ओर पक्षपाती है और कीमतों में बदलाव होने पर इसे गतिशील हेजिंग के माध्यम से समायोजित किया जाएगा। यह तंत्र वर्ष के अंत से पहले हाजिर बाजार में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव को और दबा सकता है।

नए साल में बाजार में अस्थिरता फिर से बढ़ने की उम्मीद है

अंत में, ग्लासनोड ने निष्कर्ष निकाला कि पिछले वर्ष में बिटकॉइन विकल्प बाजार की तीव्र वृद्धि के साथ, कीमतों पर विकल्प समाप्ति और हेजिंग तंत्र का प्रभाव तेजी से गंभीर हो गया है। यह रिकॉर्ड तोड़ने वाली समाप्ति घटना बाजार की स्थिति और बाजार निर्माता एक्सपोजर संरचनाओं को व्यापक रूप से रीसेट कर देगी। स्थिति समायोजन पूरा होने के बाद, नए साल में बाजार में अस्थिरता फिर से बढ़ने की उम्मीद है।