Beginnen langjährige Bitcoin-Inhaber mit dem Verkauf?

Langfristige Inhaber haben nur geringfügige Verkäufe getätigt, weit unter dem Ausmaß, das am Höhepunkt früherer Zyklen zu beobachten war. Dieser Artikel stammt aus einem Artikel von Matt Crosby, organisiert, zusammengestellt und geschrieben von BitpushNews.
(Vorherige Zusammenfassung: Trump verlängerte die Aussetzung des „50 %-Zolls auf die EU“ auf 7/9, US-Aktien und Bitcoin erholten sich um 109.000 mg)
(Hintergrundergänzung: Händler James Wynn stoppte gerade Long-Orders und eröffnete eine Short-Position in Bitcoin im Wert von 370 Millionen US-Dollar mit 40-facher Hebelwirkung)

Inhalt dieses Artikels

Nach einem In dieser Zeit der Volatilität hat Bitcoin nun die 100.000-Dollar-Marke und ein Rekordhoch erholt, was dem Markt neues Vertrauen verleiht. Aber wenn der Preis steigt, stellt sich eine entscheidende Frage: Beginnen die erfahrensten und erfolgreichsten Bitcoin-Inhaber – die Langzeitinhaber – mit dem Ausverkauf?

In diesem Artikel wird analysiert, wie On-Chain-Daten das Verhalten langfristiger Inhaber offenbaren und ob die jüngsten Gewinnmitnahmen Anlass zur Sorge geben oder einfach ein gesunder Teil des Bitcoin-Marktzyklus sind.

Anzeichen für Gewinnmitnahmen

Die Spent Output Profit Ratio (SOPR) bietet sofortigen Einblick in realisierte Gewinne im gesamten Netzwerk. Wenn wir uns auf die letzten Wochen konzentrieren, können wir deutlich einen Aufwärtstrend bei der Gewinnrealisierung beobachten. Die Anhäufung grüner Balken zeigt, dass es tatsächlich eine beträchtliche Anzahl von Anlegern gibt, die Bitcoin verkaufen, um Gewinne zu erzielen, insbesondere nachdem der Preis von 74.000 bis 75.000 US-Dollar auf neue Höchststände von über 100.000 US-Dollar gestiegen ist.

Abbildung 1: Die ausgegebene Produktionsmarge weist auf eine erhebliche Gewinnrealisierung in naher Zukunft hin

Dies kann zwar Bedenken hinsichtlich des oben genannten kurzfristigen Widerstands aufkommen lassen, muss jedoch im breiteren On-Chain-Kontext verstanden werden. Dieses Verhalten ist in Bullenmärkten keine Seltenheit und signalisiert nicht allein ein Zyklushoch.

Das Angebot an langfristigen Inhabern wächst weiter

Das Angebot an langfristigen Inhabern, das sich auf die Gesamtmenge an Bitcoin bezieht, die von Wallets gehalten wird, die seit mehr als 155 Tagen aufbewahrt werden, steigt trotz des Preisanstiegs weiter an. Dieser Trend bedeutet nicht unbedingt, dass derzeit neue Kaufaktivitäten stattfinden, sondern vielmehr, dass Bitcoin im Laufe der Zeit in einen langfristigen Haltezustand „altert“, ohne bewegt oder verkauft zu werden.

Abbildung 2: Das Angebot an langfristigen Bitcoin-Inhabern ist erheblich gestiegen

Mit anderen Worten: Viele Anleger, die Ende 2024 oder 2025 zu Beginn des Jahres gekauft haben, halten immer noch an ihren Münzen fest und wenden sich ab in langfristige Inhaber. Dies ist eine gesunde Dynamik, die typischerweise in der frühen oder mittleren Phase eines Bullenmarktes auftritt, der noch keine Anzeichen einer Massenverteilung aufweist.

HODL-Waves-Analyse

Zur weiteren Aufschlüsselung haben wir HODL-Waves-Daten verwendet, die nach Wallet-Alter geschichtet sind. Wenn wir uns auf Wallets konzentrieren, die Münzen sechs Monate oder länger aufbewahren, stellen wir fest, dass mehr als 70 % des Bitcoin-Angebots derzeit von mittel- bis langfristigen Inhabern kontrolliert werden.

Abbildung 3: HODL-Wellenanalyse zeigt, dass mittel- bis langfristige Anleger die Mehrheit an Bitcoin halten

Interessanterweise ist dieser Anteil zwar weiterhin hoch, beginnt jedoch leicht zu sinken, was darauf hindeutet, dass einige langfristige Inhaber dies tun könnten verkauft werden, auch wenn das Angebot an Langzeithaltern immer noch wächst. Der Haupttreiber des langfristigen Angebotswachstums scheint das allmähliche „Ausaltern“ kurzfristiger Anleger in eine Haltespanne von mehr als 155 Tagen zu sein, und nicht der groß angelegte Kauf neuer Fonds.

Abbildung 4: Die Änderungsrate des Angebots langfristiger Inhaber hat eine umgekehrte Beziehung zum Bitcoin-Preis

Anhand der von der Bitcoin Magazine Pro API bereitgestellten Rohdaten haben wir die Änderungsrate des langfristigen Inhaberguthabens nach Alter der Wallet-Haltung analysiert. Wenn dieser Indikator deutlich sinkt, fällt dies historisch gesehen mit den Höhepunkten des Zyklus zusammen. Im Gegenteil, wenn der Indikator stark ansteigt, entspricht er oft dem Markttiefpunkt und der tiefen Akkumulationsphase.

Kurzfristige Änderungen und Verteilungsverhältnisse

Um die Genauigkeit dieser Signale zu verbessern, können die Daten detaillierter segmentiert werden, indem „Inhaber, die kürzlich auf den Markt gekommen sind (0–1 Monat)“ mit „Mittelfristigen Inhabern (1–5 Jahre)“ verglichen werden. Dieser Vergleich der Altersverteilung der Betriebe liefert häufigere und unmittelbarere Einblicke in das Verteilungsverhalten.

Abbildung 5: Das Verhältnis der Altersverteilung der Währungshalter liefert wertvolle Markteinblicke

Wir haben festgestellt, dass bei 1–5 ein starker Rückgang des Verhältnisses der jährlichen Inhaber im Vergleich zu neuen Inhabern in der Vergangenheit mit Bitcoin-Preisspitzen zusammenfiel. Im Gegenteil, wenn die Quote schnell ansteigt, also mehr Bitcoin in die Hände erfahrenerer Anleger fließt, ist das oft ein Vorbote eines großen Preisanstiegs.

Änderungen im langfristigen Anlegerverhalten sind eine der effektivsten Methoden, um die Nachhaltigkeit der Marktstimmung und Preisbewegungen zu beurteilen. Historische Daten zeigen, dass langfristige Inhaber häufig kurzfristige Händler in Bezug auf die Gewinnentwicklung übertreffen, indem sie in Panik kaufen und über einen langen Zeitraum halten. Durch die Analyse der Altersverteilungsstruktur von Bitcoin können wir Markthochs und -tiefs genauer erfassen, ohne uns auf Preisbewegungen oder kurzfristige Stimmungen zu verlassen.

Fazit

Derzeit haben Langzeitinhaber nur ein geringes Versandverhalten, das bei weitem nicht das Ausmaß an der Spitze früherer Zyklen erreicht. Es kommt tatsächlich zu Gewinnmitnahmen, doch das Tempo, in dem sie stattfinden, scheint völlig kontrollierbar zu sein und gehört zu einem gesunden Marktumfeld.

Unter Berücksichtigung der aktuellen Bullenmarktphase und der Beteiligung institutioneller und privater Anleger zeigen die Daten, dass wir uns immer noch in einer strukturell starken Phase befinden und vor dem Hintergrund anhaltender Zuflüsse neuer Mittel noch Raum für weitere Preissteigerungen besteht.